DEI

DEI币是一款由DEUSFinance协议推出的部分储备模式去中心化稳定币，锚定美元进行价值对标，试图在完全超额抵押和中心化法币储备两条路线之外探索一套全新的稳定币运行逻辑。不同于DAI依靠加密资产超额抵押发行，也不同于USDC以托管法币作为后盾，DEI币采用混合储备机制，储备池当中既包含USDC这类主流稳定币，同时也纳入治理代币DEUS作为风险缓冲资产，以此来支撑DEI币的流通体量。这套设计的初衷，是希望缓解纯超额抵押稳定币资本利用率偏低的痛点，在相同规模的抵押资产条件下释放更多的稳定币流动性，更好的适配DeFi生态内部对于稳定货币的使用需求。不过也正是因为加入原生治理代币充当储备，整个系统会更容易受到DEUS币价格波动带来的冲击，这也是DEI币底层机制自带的矛盾点。

DEI币依托多链智能合约部署，支持多条公链之间跨链流转，统一的跨链桥负责不同链上DEI币的资产映射，避免多条链各自独立发行造成记账混乱。协议内部设置套利调节逻辑，当二级市场当中DEI币价格高于1美元的时候，用户可以向合约存入储备资产铸造出新的DEI币之后抛售，依靠套利增加流通供给压低币价；一旦DEI币的市场价格低于锚定价位，则鼓励市场参与者买入DEI币之后执行赎回操作，从系统当中换回储备池内的资产，收缩流通总量促使价格向上回归锚定目标。整套价格调节完全依靠合约与市场套利者协同完成，没有中心化机构出面干预定价，但是这套套利闭环能否持续生效，高度依赖市场上套利资金的活跃度，如果行情剧烈波动的时候套利意愿消失，DEI币就有可能出现脱锚的情况。

DEI币的实际应用场景主要集中在去中心化金融赛道内部。很多DeFi借贷市场将DEI币作为基础借贷资产，用户可以存入其他加密资产借出DEI币开展流动性挖矿；同时在去中心化交易所当中，DEI币会组建交易流动池，用来和各类山寨币、治理代币进行币币兑换。部分衍生品协议还选择DEI币作为计价货币，用于杠杆交易以及预测市场当中的保证金结算。相比普通加密代币，稳定属性让DEI币适合用来做短期避险，交易者在行情回调阶段可以将仓位置换为DEI币，降低持仓回撤风险。不过DEI币较少延伸到链下实体支付，它的使用边界依旧局限在链上的各类去中心化应用之中，还没有形成脱离加密圈子的落地场景。

DEI币本身没有固定发行上限，发行量根据铸造和赎回行为动态增减，而与之配套的DEUS治理代币承担系统内的调节功能，每当用户铸造DEI币的时候会销毁一部分DEUS，赎回dei的时候又会重新铸造释放DEUS，以此形成代币之间的通缩与通胀联动。社区持有者通过DEUS参与协议治理，针对储备资产配比、风险参数进行投票调整。对于普通币圈参与者来说，理解DEI币部分储备的底层逻辑非常关键，它在提升资本效率的同时，也埋下储备资产波动带来的系统性风险，在DeFi流动性收紧的周期里面，稳定币本身的风险同样不容忽略，这也让DEI币成为稳定币赛道当中很有研究价值的项目。